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基金數近9000只、規模超24萬億!公募擺脫權益周期律,ETF馬太效應明顯

寧鵬
2021-11-26 09:03:29
來源: 時代周報
國內主動管理型ETF的空白將被填補

中基協最新數據顯示,截至今年10月末,公募基金公司管理的公募基金資產凈值合計24.41萬億元。

這一數據和9月底相比,10月單月增加了5055.66億元,增幅達2.12%。在新基金發行顯著降溫的背景下,權益類基金份額實現逆勢正增長。

權益類ETF更是在11月22日突破了萬億元關口。華夏基金作為權益類ETF的領頭羊,管理規模高達2276億元。

權益規模擺脫“周期律”

公募基金仍在不斷擴容。

中基協官網數據顯示,截至10月底,我國境內共有基金管理公司137家,取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司12家、保險資產管理公司2家。10月基金數量則增加103只,至8969只,進一步逼近9000只。

作為一個周期性極強的行業,權益基金規模向來與A股的漲跌正向相關。而從最近的數據來看,公募基金有望擺脫這一“周期律”。

從發行數據來看,近期權益基金發行遇冷。以基金成立日為口徑,10月權益類基金(股票型+混合型+FOF)新成立份額為740億份,環比減少54.5%,同比減少53.1%。截至10月末,年內新成立權益基金份額為1.9萬億份,同比增加17.4%。

權益基金發行不力,與今年三季度市場缺乏賺錢效應有關。三季度偏股基金指數三個月連續下跌,7月、8月和9月分別下跌4%、0.5%、1.3%,堪稱慘淡。不過,份額一直維持逆市增長,環比分別增加0.5%、3.5%、3.2%。在經歷了3個月的連續下跌后,10月權益基金份額依然保持正增長。

在市場頗為萎靡的背景下,權益基金份額與規模雙雙攀升至歷史峰值。截至10月末,我國公募開放式基金中股混基金規模為8.2萬億元,環比增加2.3%,同比增加45.8%,份額為5.4萬億份,環比增加1%,同比增加44.9%。

回顧自中基協公布公募基金行業數據(2015年)以來的偏股基金指數漲跌和權益基金份額增長情況,連續3個月下跌的最近年份為2018年。2018年2月、3月和4月指數分別下跌3%、0.7%、3.5%,即使隨后的5月上漲1.8%,但基金份額依然環比下降1%。2018年6月、7月、8月指數分別下跌6%、0.9%、6%,9月基金份額環比下降3%。

天風證券研報指出,公募基金正逐漸走出周期性,隨著居民資產配置向權益類金融資產轉移,基金行業成長性有望持續凸顯。

權益ETF站上萬億規模

繼今年年初總規模突破萬億元后,ETF一路高歌猛進。近期權益類ETF管理規模實現歷史性突破,站上萬億元關口。截至11月22日凈值更新,全市場542只權益類ETF,總管理規模達到10003.67億元。

相對主動權益基金的“百家爭鳴”,ETF的玩家相對較少。截至11月19日,共有51家基金公司管理ETF。不過,ETF的“馬太效應”極為明顯,其中非貨幣ETF管理規模前十、前二十的基金公司管理規模占比高達80.15%和97.74%。

非貨ETF的基本市場格局已經確立,強者恒強的態勢較為明顯。占據管理規模前五的基金公司分別為華夏、易方達、國泰、華泰柏瑞、南方,市占率均超過8%,華夏基金的占比更是超過20%。

值得一提的是,ETF家族還在不斷迎來新成員。11月15日,包括南方、華泰柏瑞、招商、景順長城、國泰在內5家基金公司旗下增強型ETF正式獲批。

2020年,一只主動管理型ETFARK爆紅華爾街,收益率一騎絕塵。主動管理型ETF在作為成熟市場的美國已經存在了相當長的一段時間。今年11月中旬,隨著指數增強型ETF獲批,國內主動管理型ETF的空白將被填補。

招商證券研報指出,A股存在明顯的風格輪動,是決定中期投資收益重要的影響因素。

從過往歷史來看,2008年至2020年,A股共經歷了五輪明顯的風格輪動,隨著宏觀變量的變化,大盤或迎來上車機會。

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